Studien

Auch langfristig sind Aktien nicht „sicher“
Marko · Veröffentlicht am

Aktieninvestments gelten als attraktiv, was die damit verbundenen Renditechancen betrifft. Bestätigt wird das durch die langfristige Entwicklung vieler bekannter Indizes. Und auch wissenschaftliche Studien haben recht eindeutig dokumentiert, dass sich am Aktienmarkt eine beträchtliche Prämie erzielen lässt. Allerdings ist zu berücksichtigen, dass sich viele Untersuchungen auf den US-Markt beziehen, der in der Vergangenheit eine besonders …
So hoch sind Hedgefonds-Gebühren wirklich
Marko · Veröffentlicht am

Die klassische Gebührenstruktur von Hedgefonds ist als „2 and 20“ bekannt: Eine fixe Managementgebühr in Höhe von zwei Prozent, gekoppelt mit einer erfolgsabhängigen Performance Fee von 20 Prozent. Auf solche Vereinbarungen haben sich Hedgefonds und ihre Investoren in der Vergangenheit häufig geeinigt, und beide Seiten empfanden das als fair. Anders als die Managementgebühr wird die …
Warum aktives Management überlebt
Marko · Veröffentlicht am

Vor einiger Zeit habe ich diesen Beitrag zu der Frage geschrieben, weshalb selbst überdurchschnittlich gute, aktive Fondsmanager ihre passiven Benchmarks nicht dauerhaft schlagen. Das Fazit war, dass anhaltende Mittelzuflüsse, hohe Gebühren und eine zunehmend passive Ausrichtung das Potenzial der besten Manager erschöpfen, Überrenditen zu erzielen. Andererseits hat dieser Beitrag gezeigt, dass der Mehrwert aktiver Fonds …
Die Ursache der schwachen Trendfolgerenditen
Marko · Veröffentlicht am

Trendfolge ist ein bewährtes Konzept aus dem Bereich der alternativen Anlagestrategien, das auf der Grundidee einer Fortsetzung vergangener Kursbewegungen basiert. Zuletzt konnte der Ansatz während der globalen Finanzkrise in den Jahren 2007 bis 2009 glänzen. Seither erzielten Trendfolgeansätze jedoch unterdurchschnittliche Renditen. Das AQR-Paper „You Can’t Always Trend When You Want“ untersucht, woran das liegt. Die …