Die fetten Jahre am US-Aktienmarkt sind vorbei. Das ist das Ergebnis einer im Juni 2023 veröffentlichten Studie von Michael Smolyansky. [1] In seinen Untersuchungen geht der Fed-Ökonom davon aus, dass höhere Unternehmensgewinne nur durch ein Wachstum des Betriebsergebnisses (EBIT), eine Abnahme der Zinsaufwendungen oder einen Rückgang der Unternehmenssteuern erzielt werden können. Der Spielraum am US-Markt …